روسفیدی مجدد هلدینگ بافت در سه ماهه دوم | دلیل این رشد چه بود؟

به گزارش نبض بورس، ترجمه: پویا احمدی | سود خالص در مجموعه وارن بافت همراه با ارزش سهام ۳۵۳ میلیارد دلاری آن در سه ماهه دوم، به ۳۵.۹ میلیارد دلار رسید و بسیاری از کسب و کار‌های مختلف برکشایر هاتاوی نیز عملکرد خوبی داشتند از جمله کسب و کار‌های بیمه اصلی آن، به ویژه Geico.

برکشایر هاتاوی روز شنبه گفت که سود خالص آن به ۲۴۷۵۵ دلار در هر سهم کلاس A رسیده است. یک سال پیش، این شرکت مستقر در اوما‌ها در نبراسکا زیان ۴۳.۶ میلیارد دلاری یا ۲۹۶۳۳ دلاری به ازای هر سهم کلاس A را ثبت کرد که به دلیل افت ارزش بزرگترین سرمایه گذاری هایش بود.

اما بافت مدت‌ها گفته است که این ارقام ضعیف می‌توانند گمراه‌کننده باشند، زیرا ارزش کاغذی سرمایه‌گذاری‌هایش از سه ماهه به سه ماهه دیگر نوسان می‌کند، در حالی که تعداد کمی از سرمایه‌گذاری‌های برکشایر واقعاً خرید یا فروخته می‌شوند. در عوض، بافت توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران روی درآمد‌های عملیاتی تمرکز کنند تا ببینند بیش از ۹۰ شرکت تحت مالکیت برکشایر، واقعاً چگونه عمل می‌کنند.

با این معیار، درآمد عملیاتی برکشایر ۶.۶ درصد رشد کرد و به ۱۰.۰۴۳ میلیارد دلار یا ۶۹۲۸.۴۰ دلار به ازای هر سهم کلاس A رسید. این در مقایسه با ۹.۴۱۷ میلیارد دلار یا ۶۴۰۳.۶۱ دلار به ازای هر سهم کلاس A در سال گذشته، افزایش چشمگیری یافته است.

سه تحلیلگر مورد بررسی توسط FactSet Research انتظار داشتند که برکشایر درآمد عملیاتی خود را ۵۵۷۵.۶۷ دلار به ازای هر سهم کلاس A گزارش کند.

درآمد Berkshire از ۷۶.۲ میلیارد دلار در سال گذشته به ۹۲.۵ میلیارد دلار افزایش یافت که عمدتاً به لطف اضافه شدن اپراتور توقف کامیون (توقفگاه و استراحتگاه‌های بین جاده‌ای کامیون ها) Pilot Travel Centers بود که ۱۴.۷۵ میلیارد دلار در طول سه ماهه درآمد ایجاد کرد. به دست آوردن و تملیک شرکت بیمه Alleghany در پاییز گذشته نیز به نتایج برکشایر کمک کرد.

کتی سیفرت، تحلیلگر تحقیقاتی CFRA، گفت که برکشایر برای حفظ این سطح از رشد بدون خرید‌ها و تملک‌های بیشتر، که به نظر می‌رسد بافت تمایلی به انجام آن در قیمت‌های فعلی ندارد، کار سختی خواهد داشت.

سیفرت می‌گوید: «من فکر می‌کنم سوالی که باید در ذهن سرمایه‌گذاران باشد یا خواهد بود این است که چگونه این سطح از رشد را حفظ می‌کنید، در حالی که بسیاری از کسب‌وکار‌های پرتفوی شما این سطح از رشد را ایجاد نمی‌کنند؟»

سود صدور بیمه نامه در Geico به ۵۱۴ میلیون دلار افزایش یافت، زیرا این شرکت حق بیمه مشتریان بیمه خودرو خود را به طور متوسط ۱۶ درصد افزایش داد و همچنان به کاهش تبلیغات فراگیر مارمولک (مارمولک نماد این شرکت بیمه‌ای است) خود ادامه داد و در عین حال خسارت کمتری را پرداخت کرد. یک سال پیش، Geico زیان ۴۸۷ میلیون دلاری قبل از پرداخت مالیات را گزارش کرد. تعداد بیمه نامه‌هایی که Geico نوشت نیز ۱۴ درصد کاهش یافت.

سود در خطوط راه آهن BNSF برکشایر از ۱.۶۶ میلیارد دلار در سال گذشته به ۱.۲۶ میلیارد دلار کاهش یافت، زیرا ۱۱ درصد محموله‌های کمتری را در سه ماهه حمل کرد که نشان می‌دهد اقتصاد همچنان در رکود قرار دارد. افزایش نرخ بهره همچنین به مشاغل مرتبط با مسکن برکشایر مانند خانه‌های تولیدی Clayton Homes و شبکه Berkshire Hathaway Home Services Realtors آسیب می‌زند.

اما برکشایر از نرخ‌های بهره نیز سود می‌برد که به آن کمک می‌کرد پول بیشتری از پول نقد خود تولید کند. برکشایر هنوز روی کوهی از پول نقد نشسته است، زیرا در سال جاری هیچ خرید عمده‌ای را تکمیل نکرده یا سرمایه گذاری‌های جدید قابل توجهی در سهام انجام نداده است. انباشت نقدی شرکت از ۱۳۰.۶ میلیارد دلار در سه ماهه اول به ۱۴۷.۴ میلیارد دلار افزایش یافته است.

بیل اسمید، مدیر سرمایه‌گذاری، از Smead Capital Management، گفت: «میزان پول نقدی که بافت دارد بسیار بیشتر از فرصت‌های بالقوه سرمایه گذاری از منظر اوست.»

جیم شاناهان، تحلیلگر ادوارد جونز، گفت که به نظر می‌رسد که برکشایر یک فروشنده خالص حدود ۸ میلیارد دلاری سهام در طول سه ماهه بوده است و بیشتر آن احتمالاً مطابق تصمیم قبلی فاش شده بافت برای تخلیه بیشتر سهام اکتیویژن بلیزارد برکشایر بوده است. قیمت‌های بالای فعلی سهام، همراه با ضعف در اقتصاد و افزایش نرخ‌های بهره، ممکن است بافت را بیشتر در بیرون رینگ نگه دارد و بعید به نظر می‌رسد در آینده نزدیک معامله بزرگی انجام دهد.

شاناهان افزود: «من به نوعی فکر می‌کنم که در این شرایط، نباید انتظار داشته باشیم که در نیمه دوم سال چیز‌های زیادی را از برکشایر ببینیم.»

برکشایر ۱.۴ میلیارد دلار از سهام خود را در سه ماهه دوم بازخرید کرد، اما سرعت بازخرید آن نسبت به سه ماهه اول، زمانی که ۴.۴ میلیارد دلار از سهام برکشایر را بازخرید شد، به میزان قابل توجهی کاهش یافت. بافت سعی می‌کند زمانی که معتقد است سهام برکشایر بیش از حد قیمت‌گذاری شده است، خرید‌های زیادی انجام ندهد.

تغییرات اخیر در نحوه حسابداری برکشایر برای مالکیت بیش از ۲۵ درصد از شرکت انرژی Occidental Petroleum نیز به افزایش درآمد سه ماهه دوم آن کمک کرد. برکشایر گفت که مالکیت Occidental، همراه با مالکیت ۲۶.۵ درصدی سهام آن در شرکت غذایی Kraft Heinz، چیزی حدود ۵۳۵ میلیون دلار به سود مجموعه اضافه کرده است. یک سال پیش، این سرمایه گذاری‌ها تنها حدود ۱۸۲ میلیون دلار به سود برکشایر اضافه می‌کرد.

منبع: AP News